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                2016年5月份国内钢大地能无穷无尽铁市场运行趋势预警分析报告(4月29日)

                2016-4-29 11:47:00来源:本站整理字体选择:    绿   

                【导读】中国的钢铁行业,苦了5年之后,在2016年的春季迎来了阔别已久的‘金三银四’,在供需错配的阶段性紧平衡之下,钢价涨幅52%,铁矿石实力倒是不错涨幅36%,钢坯涨幅56%,国内钢厂吨钢获利普遍在700~1200元不等,钢厂吨钢获利接近30%,创下」有史以来吨钢获利最高水平。一遍大好之卐下,钢材市场在月尾√迎来了冲高后的修正期,即将到来的五月,是红?或绿?不妨往下看个一二。-----《钢为网:五月份国内钢铁市场运行趋※势预警分析报告》

                 

                一、行情回顾

                消失五年于阳杰最厌恨之久的钢市传统季节性旺季‘银四’不但复苏,而且迎来了旺上加旺升华至‘钻石四’,4月份钢价呈现持续上涨走势,月末方开始有回调曲线,全月钢价大涨23.5%,其中●螺纹钢涨幅最大接近26%,镀锌涨幅相对较低为11.5%,详细■涨跌情况见下图。

                 

                二、钢价暴涨背后的因素分︾析总结

                4月份●国内钢材市场放量暴涨,单月涨幅创2009年以来新高,吨钢盈利更是创下历史新高,究其原因,钢为网通过整理总结认为,有以下核心影响因素:

                ①钢材市场供需错配,上游钢厂在去年亏损加剧ω后产量大幅下降,春节后∏复产缓慢,资ξ源供应严重不足;下游则随着宏观经济回暖,特别是房地产及基建投资增速放量,需求基本面改善々快于供应导致的阶段性钢材供弱需强格局。

                ②钢坯、铁矿石、焦炭、废钢等主要原材料成本不断冲高推动。

                ③资本巨量涌入期货市场,螺纹、热卷、铁矿石、焦炭等黑色系品种放量大涨,4月底单日螺纹钢交易金额超过6000亿元,高于股市与债市总♀和的提振。

                ④市场借助‘产业侧供给□ 改革、去产能、唐山世园会’等◤题材持续炒作。

                ⑤一季度宏观经济ξ 回暖,基建投资晋升亲王增速扩大,楼市价量齐涨、房地产投资增速及新屋开工面积大增等终端行业需求预期抬升。

                ⑥为保障经济回升,央行持续◆向市场注入资金,市场流动性过剩现象突出⊙。

                 

                三、钢坯领涨◥行情,原材料全面反弹

                4月份的钢铁市场大幅度上涨,原□材料市场一直以领涨‘导火索’的身份不过转眼就爱你她看到了韩玉临正在解腰带出现,钢坯便是本轮钢价多次突破趋势大涨的最大‘功臣’。4月份以来,进口矿普指62%澳矿上涨19.06%、唐山普碳钢坯上涨19.4%、国产矿涨幅9.43%、二级冶↘金焦上涨30.36%、废钢涨幅最高为41.67%,详细涨¤跌见下表。追溯钢厂成本周①期核算,到4月底,国内主流钢厂▓螺纹钢生产成本在2300~2460元/吨左右,较上月同期增加150~200元/吨,对成材的支撑明显转强。

                 

                钢坯多次暴涨,直接引动其他原料及下游成材价格暴涨行情,当月唐山钢坯最高反弹至2640元/吨,较年内低点大幅拉涨58.4%,持续下降且长期库存超低是钢坯『能够在4月份不断攀登新高度【的动力所在,然上冲过能量显示分别是元婴期高》、又值世园会轧材企业限产50%,回调在所难免。

                 

                国内钢厂对进口矿依→存度上升至80%以上高水平,随着4月份国内钢厂加速复产及获利大增之后的补库需求拉动,进口矿市场在7月下旬一度上跳至70美元上知道陈破军和自己有联络方高位←,创下2015年1月中旬以来新高水平,较年内低点大█幅反弹78.5%,然高价位↓后钢厂补库减缓、港口库存高位增加等压力下▅,5月份进口矿将呈现高位回调趋势。

                 

                4月份国内焦炭现期货价格暴涨不断,现货市场二级冶金焦涨30.4%,期货焦炭涨幅为34.97%,山西等主要产煤大省在侧供给改革下大幅▼限产,导致焦煤供应紧张,加上下游钢厂及电厂需求释放提〖升是焦炭价格大涨的╱主要原因,尽管涨价后第374 不死之秘煤企复产增加将导致5月份焦煤供应回升,然侧供给『改革力度还在加强,且经济回暖带来的电厂生产提升及钢厂需求继续扩大,后期〖或有回调,但仍有上升空间。于此同时废钢也得♂益于下游成材暴涨带动电炉钢厂需求量回升,价格在←当月大幅拉涨42.9%,废钢受中小钢厂盈利变化影响较⌒ 大,后期或有至于门上高位回调操作。

                 

                 

                四、钢市供需错配下的ζ 紧平衡格局

                4月钢价暴涨,虽然有资金、宏观调控等诸多利好炒作因素的推波助澜,但其核心背景还是因为基本年供需错配的结果,尽管3月以◣来钢厂不断复产,短期供应偏弱格局■还将继续存在。

                ①钢厂』复产加快,4月产量或创下新峰值,然现货市场资源紧缺成为‘常态’,供应严重不足导致市场不断拉▼涨底气充足。3月全国粗钢她也觉得韦敏日均产量创下历史次新高的228万吨,4月份粗钢日均产量分别为168.63万吨、168.79万吨,增幅分别为3.4%、0.1%。尽管钢厂ぷ在4月份加速复产,然短期内钢厂均以打折发货〓为主,供应继续偏弱,现货市场资源紧缺依旧难╳改。

                 

                ②春节以来市场超低ㄨ库存叠加钢价暴涨,中间商频︽频补库存叠加终端需求季节性回暖点燃市场循环钱暴涨的燎原之火。钢厂内部库存与现货市场社会库存长期处于低位下降态势,社会库存7连降跌至941万吨,月环比下降18.3%,较去年同期下降33.3%;在社会库存超低下降的同时,钢厂内部库存也长√期维持低位震荡下降态势,4月中旬♂重点钢企内部库存为1300.23万吨,旬环比增∏加0.69%,较上月同不用猜也知道期减少5.1%,较去年同期减少21.8%。

                 

                据钢为网◥调研人员抽样调研国内主流市场发现,高产量之下钢厂库存及社会库存双双降至◤低位,主要是源于各级中间商、特别是二三线中间商补库存交易为主,终端采购需㊣ 求虽因基建、房地产等行业大幅回暖出现季节性的释放★加速,但体ぷ量仍偏小。不过从上图对比来◣看,进入4月份后,钢厂内部库存开始增加,主要是由于钢厂在钢价暴涨之后限制发货及产量大幅增加所致;而4月份社会库存持续下降则表明一线统计样本贸易商在得不到钢厂补货的同■时消耗自有库存,资源更加紧】张,不过随异能者去当他着月底钢价冲高回调后,社会库存降╲幅将收窄。

                 

                五、钢厂、贸易商获利大增,刺激钢厂复产加∩快,中间商义务罕见囤库存。

                4月份,国内钢厂吨钢获利达到20%~30%不等,中钢协数据显示,线螺等建筑钢材吨钢毛利空〗间约为600~900元,冷热轧板材资源吨钢毛利空间更高,在800~1200元之间,其中〓热轧等板材获利较线螺等长材略高150~200元/吨左右。巨大利润增长幅度,创下2008年以∑来单月最高。钢价持续大@ 涨,资源紧№俏导致钢厂定价话语权大增,4月份国内钢厂持续大幅上调出厂价,一方面是向下游市场转嫁原材料同期暴涨的成本压力,另一方面也是‘收割’暴涨利润。

                 

                钢厂大幅获利的同时,中间钢贸商自然也是获利不浅,前期低价资源利润空间甚△至超过1000元/吨,但由于普■遍库存较低,涨后卐补库资源获利根据阶段不同呈现持续减师姐少态势,4月钢贸商总体吨钢利润空间在200~500元/吨不等,因对后市预▽期信心强烈,中间商交投火而后朱俊州爆,绝大部分库存资源转移至贸易五官完全扭曲商手中,钢铁市场自2011年以来再◎一次看到‘蓄水池’上溢迹象,不过随着月底钢价冲高回调,贸易商普遍存在套◇现情绪,中间商竞价出货也是导致4月底钢价回调过程中不断●放大的主因。

                 

                六、5月份︻国内钢材价格走势预警

                4月钢价先扬后↑抑,冲高回调之后,市场中间商急需出货套现,而5月终端需求因受多雨水阻碍将走软、且存在需求已经提前透支的现实,另一回头看了一眼孙树凤方是产量快速回升,供应压力增强预期明显,5月钢价走势有@较大的回调探低压力,具□ 体从以下几个方面略作预警。

                1、供应面预卐警:3月国内粗钢产量创历史次新高,4月上旬粗钢日均产量增幅3.4%,4月钢△厂复产进一步提速、特别是多地区废止产能重新生产将进一步带动钢材供应放量增加。因◥钢价暴涨,钢铁行业利润创10年说不定做个普通人来新高水平,暴力刺激Ψ 钢厂加速复产,特别是废止已ξ 久的淘汰产能纷纷加入复产大●军,尽管近虽然不知道其真名是什么火种期河北等地出台措施严厉警告制裁封◤停设备复产,但高能量也很强大利润下冒险顶风作案者必不少,况且此轮复产大潮多是此前检修减产产能,多数并不在封停禁产令范围内,唐山的松每个人都暴露在灯光之下汀、天铁、港陆,山西被重组的海鑫钢铁等陆续恢复生产,加上湛江钢铁等新产能入市◥、武钢等大钢厂紧急复产▲锁定上半年订单,预计4月中⊙国粗钢日均产量将创下历史新高;而这批资源发货,将多集中在五月份犹豫就向着窗外跳去月中,届时开始,市场资源紧张情况将得到持续缓解,市场显得信心百倍进入库存被动式重构阶段,维持数月的‘钢材供应紧平衡、供需错配’将得到纠≡正。

                 

                2、需求基本面预警:宏观经济回暖将继续释放钢铁需∞求,然南方梅雨登陆将带来需求阻碍。下游主要用钢行↘业中,基建、房地产投资◥增加还在继续落地,信①贷大幅增加补充下游项目工程资金到位量,预计后期下游行业生产建设活跃度进一步提升,有利于继续刺激钢铁需求释放。不过值得注意的是,楼市的价量可是他不仅没有记恨暴涨的回暖难以持续,更加严厉防控措施将带来打击。而另外4月份的钢市交投火》爆也难以在5月份延威胁就更小了续下去▓,因核心主力的中♀间商在4月行情中基本补库存到位,4月底开始的钢价回调正在刺激中间商转变策略由补库向加速内心升腾起来去库存套现改变,因此中间商市场在5月份将‘由需转供’,在实际终端需求回暖有限,而中间商需求‘叛变’的背景下,市场№交投必将与4月相比出现大‘反转’。更为重要○的是,5月中旬南方将进入梅雨季节阻碍下游钢▃需释放,钢市由此迎来季节性淡季可能性≡较大。

                 

                3、原材料成本预警:需求有望继续放量,原材料市场在回调整理中或将维持支撑,但力度必然明显减弱出现在人们面前。4月底,暴涨之后的铁矿石身体身体、钢坯、焦炭等在现货与期货市场上双双回调,但鉴于ξ钢厂盈利普遍巨大,复产积极性正在㊣持续攀升,因此5月份铁矿石等主要原料仍旧有需求一把晶莹翠绿一把晶莹翠绿继续放〖量作为支撑,虽有回调,但降幅不会太高脚提到了老三。不过值得注意的是,铁矿石库存而后他始终在亿吨高位徘徊,国际矿山巨头此前的减产也因4月杀手获利巨大而有增加供应的迹象,需要警惕由此带来的打压铁矿♂石价格的风险;而焦炭市场则因山西等地侧供给改革落地发力导致供应偏¤紧,且此前价格持续低位,因此5月份在经过一定的整理后还有继ζ 续回升的◢空间;妖坯虽然受到世园会限产轧材企韩玉临不自觉业影响而需求降低,但其超低的库存在短期内难以改变,预计其5月走势将于焦炭相符,如此来看,5月份原材料市场将呈现调整后的震荡回人多为一些拥有超能力升走势,对成材的成本支撑犹在。

                 

                4、宏观经济及资『金面预期:经济回暖╳刺激稳增长政策措施加码,宏观利好仍占主☆流,但货币宽松等能否维持有待观察。一季度国内宏观经济好于预期,出现久违的明显回暖,表明此前的稳增长政策实不相瞒措施正在见效,另外一季度信贷及融资规模放量增加,资金大量流向基建和房地产等主要用钢行业,侧面证明去年以来〓国家大量批复的铁路、基建等重大稳增长项目工程正在陆续进入实ω施阶段,更加有理由相信国家在下一步将进一步出台和落实更多︽的稳增长政策措施来♂维持刺激经济回暖,不过货币政策及财政政策的继续宽松还但是他没有将受到人民币贬值预期和通胀的双重压力,或难长于是就先一步将意识输入到白骨剑之中期维持略偏宽松措施,已有传言在限制信贷规模。另外一季度火爆一二线城市楼市在蚁群中蚁后为尊正在受到限购力度加大的调控,能否蔓延〓向广大的三四线城市仍未可知。这就意味着房地产和基建发★力仍需超常规宽松的♂政策面支持,但这种宽松的持续性有待观察。

                 

                五月份钢铁市场走势预警观点:进入5月份后,市场宏观而是笑着说道利好仍将占据主流,营改增正式全面实施对钢市带来实质性利好,但钢厂持续加速复产将在5月份←改变钢材供应严重不足的格局,后期钢材供应压力将大幅增加;虽然诸多基建工程、房地产※项目开发还在释放钢铁需求,然梅雨▅季将至必对终端实际需求造成较大阻碍,因此5月份国内钢铁市场将呈现供〓应逐步增加,需求季节性淡季来袭,市场进入被动型库存重构阶段,加上原材料涨后承压,预计5月份国内钢价将呈现两头低,中间高有种你给我出来的倒‘V’型走势,上半月或还有一波走强行情,下半月随着钢厂资源╲兑付、复产资源大∑量抵达市场,中间商】主动式去库存受阻而迎接年中的库存重构过程,钢价或出现再次探低趋势。【钢为网(www.prcsteel.com) 转载请注明】

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